中国奥园的边界在哪里?
1997年,中国奥园开发第一个楼盘“金业别墅花园”的时候,或许没有考虑过这个问题。但是,2019年,中国奥园成了国内千亿房企俱乐部的新成员,其经营、数据等一举一动都被外界关注。此时,这个问题变得重要起来。
2020年的疫情,给房地产带来了不小的冲击,对于行业而言,这更是一次考验实力的挑战。年初几个月,被称作房企的冰封期,开发、销售暂停,在这样的情况下,无论是中小房企还是千亿房企,想要保持不掉队都不容易。
但是,中国奥园却在逆势增长。
8月14日,中国奥园公布2020年中期业绩报告。数据显示,前7个月,中国奥园卖出600多亿;同时,营业额、利润双双增长,业务板块从地产开发,延伸至旧改与复合产业的融合。
这仿佛是在用数据宣告,中国奥园没有边界。
那么,面对着房地产大环境的改变以及疫情的双重夹击,中国奥园持续奔跑的底气在哪里?
持续盈利:销售、利润双增
今年3月,全国开始陆续进入到全面复工复产的阶段,房地产企业的销售工作也同步展开。
自恢复销售以来,中国奥园的增长势头就十分迅猛。2020年前7个月,中国奥园的物业合同销售额达到604.2亿元。其中,在传统的淡季7月,合同销售同比上升了43%,为人民币95.5亿元,而前7月对比全年的销售目标,已经完成了46%。
在目前疫情防控得力,经济秩序恢复平稳的情况下,下半年的销售有希望延续这一势头。
销售额之外,中国奥园的营业额也在稳健增长。上半年,中国奥园的营业额达到人民币282.4亿元,同比增长19%。
与此同时,中国奥园的利润同样保持稳定。
财报显示,中国奥园2020年上半年的毛利润为人民币82.8亿元,同比增长18%;毛利润率为29.3%。核心净利润为人民币28.3亿元,同比增长14%;核心净利润率为10.0%。股东应占核心净利润为人民币24.5亿元,同比增长21%;本公司股东应占核心净利润率为8.7%。
从这几项核心指标来看,即便是在疫情突袭的情况下,中国奥园仍然通过自己的迅速反应,抢到了难得的发展机会,从而保持了销售、利润双双增长的稳定局面。
此外,财报中还透露了容易被忽略的一点。截至2020年6月30日,中国奥园已签约未确认的物业合同销售约人民币1800亿元,将于未来2年逐步确认。
信用向上,成本向下
尽管销售、利润双增能保证企业的稳定成长,但要维持长远的安全,仅靠开源还不够。尤其在当下房地产发展进入新时期,以及疫情仍在持续的双重压力下,企业还需要在成本上更加精细化管理。
从中国奥园的中期财报来看,房企对于成本的关注同样不低。
2020年2月,疫情正在紧张之时,中国奥园发行了1.88亿美元363天的境外债,利率为4.8%,创下中资高收益债最低发行成本。此外,还发行了一笔五年期25.4亿元人民币的境内公司债,利率维持在5.5%。
此时,中国的房企们正因疫情而处于销售冰封期,不知何时能重启销售,在这样的背景下,仍能以低成本进行融资,除了凭借自身突出的融资能力,还因为其得到资本市场对企业长远发展的认可。
在发行境外债不久,一众国内国际评级机构都对中国奥园给出了积极的评级展望。
今年4、5月,中国奥园分别获标普及穆迪重新确认信贷评级及“正面”评级展望,惠誉、标普及穆迪三大国际评级机构一致给予中国奥园“正面”评级展望,境内信贷评级获联合信用评为中国最高信用级别“AAA”。
信用评级机构的认可,让中国奥园的融资之路走得更加顺畅。
2020年7月,中国奥园再次发行一笔4.6亿美元的境外债,2024年到期,利率为6.35%。
2020年8月,中国奥园又发行了11.8亿元人民币的境内公司债,这笔五年期的融资成本为5.65%。
这一期间,中国奥园还先后完成两轮共2.8亿美元的三年期境外银团贷款,年利率为HIBOR/LIBOR加4.30%。这笔贷款由恒生银行及汇丰银行牵头,共吸引了九家境外商业银行参与。
国内国际资本都如此追捧,中国奥园究竟有何特别之处?
复合产业融入旧改
对房企来说,土地犹如粮仓,是赖以生存和对抗周期的重要武器。
财报显示,截至2020年6月30日,中国奥园拥有土地储备总建筑面积约4874万平方米,权益比78%,总货值约人民币5015亿元,而在计入城市更新项目后,中国奥园拥有的土储总货值约人民币11602亿元。
现在,中国奥园已实现旧城、旧村、旧厂(“三旧”)改造全覆盖,拥有逾50个不同阶段的城市更新项目。据其预计,这些旧改项目将额外贡献可售资源约人民币6587亿元,其中粤港澳大湾区占95%。
随着粤港澳大湾区的进一步发展,这些项目储备可释放价值不容小觑。
仅在珠海,中国奥园就拥有10多个城市更新项目,目前已成为珠海翠微、联安旧村改造项目实施主体,平沙奥园广场、鞍莲路项目申报主体,同时快速推进关闸村、高沙村、下圩村和水翁坑村等多个旧改项目,成为了珠海最大的城市更新企业之一。
2020年上半年,珠海斗门皇家花园、河北廊坊中所项目一期、河北廊坊西户屯项目一期已经实现全部转化,预计在2020年,中国奥园还有634亿可售资源将完成首期或全部转化。
目前,中国奥园所拥有的土地储备,足以满足未来4至5年的发展。
近几年,中国奥园一直在大力拓展城市更新项目,上榜“2020中国房地产城市更新10强”,当选“广东省三旧改造协会副会长单位”。其独特的优势,在于在旧改项目中融入教育、医疗、养老、体育、商业、文化、产业、科技等复合产业的理念。
复合地产属于创新的开发、经营模式,也是一种创新的力作,打破了以往地产开发中的单一理念支持,以地产为载体,整合商业、旅游业、教育等多种产业,创造一种全新的地产经营模式。
当前中国奥园最受人瞩目的旧改项目——珠海翠微旧村,就是二者融合之作。
距珠海奥园广场约4公里的翠微旧村,地处珠海繁华腹地,是珠海历史最久、规模最大的城中村之一。
中国奥园对翠微旧村的改造,通过“整体拆建+文保区”的方式进行,将在翠微村旧改项目上,原址保留部分古建筑,建设历史文化街区,未来还将针对如三王庙、韦家大宅等重要的历史建筑进行保护翻新。
把历史文化及建筑保护与旅游开发、商业运营相结合,并配套教育、商业等公共配套。
改造对于翠微旧村土地价值的提升,是显然易见的。预计改造完成后的可售面积将达到56万平方米,可售资源达人民币224亿元。
存量时代,城市更新或将成为房地产市场未来十年,乃至更长时间的下一个风口。中国奥园在城市更新领域的多年耕耘,将成为其千亿之后重要的增长引擎。而在成本控制以及销售能力的加持下,中国奥园手中的旧改优势,更像一张通向未来的通行证。
手握此证的中国奥园,面对的将是一个新的时代。
突破边界,保持稳定增长,中国奥园是认真的。